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鲁能地产业务整合进入“下半场”:“隐形巨擘”能否复苏?
光阴>2019-05-17 08:23:00 来源:21世纪经济报导 点击:0 原文:点击检查

本报记者 张敏 北京报导

导读

但严跃进认为,就鲁能旗下的资产品德而言,未来要想全体注入上市平台几无可能。相反,考虑到资产品德成就,更有可能被“拒收”甚至出售。

鲁能集团对地产业务的整合可谓旷日持久,但工作的“下半场”停止得并不顺遂。

4月8日晚间,广宇睁开拓布公告称,放弃受让5家公司的股权,分离是:大连神农科技100%股权、海南英大100%股权、北京碧水源100%股权、天津鲁能置业100%股权及海南亿兴置业60%股权。

这5家公司分离隶属于鲁能集团和都城伟业——两者都是国度电网公司旗下的房地产业务平台,鲁能集团还是上市公司广宇睁开的大股东。

这一举动可追溯到3年前的一次严重资产重组。其时,广宇睁开颠末过程刊行股票的办法,吸纳鲁能集团旗下的五家公司。到2017年9月末,这5家公司全体实现资产交割过户手续。

但重组的“下半场”还在持续。按照其时前述同业竞争协定,鲁能集团和都城伟业必要对未注入的房地产资产停止整合,使之到达注入上市公司条件。而后,广宇睁开具有优先收买权,如放弃收买,则出售给不相干的第三方。考虑到鲁能旗下的资产规模,这部分资产不是小数目。

此次被广宇展凋谢弃受让的5家公司,恰是此前未注入资产的一部分。按照协定,这部分资产很可能被出售。而如果类似的环境再次发生,鲁能将不得不持续出售旗下资产。

艰难的“下半场”

不停以来,鲁能都盼望对旗下的房地产资产停止整合,重要偏向是将优质资产注入到上市平台广宇睁开上。为此,2009年和2013年,鲁能曾两次尝试颠末过程严重资产重组的办法停止操纵,但最终未果。

2016年,鲁能再度启动资产整合,详细计划为,颠末过程刊行股票的办法,将旗下5家公司——重庆鲁能开拓(集团)有限公司34.5%、宜宾鲁能开拓(集团)有限公司65%、山东鲁能亘富开拓有限公司100%、北京顺义城打造开拓有限公司100%的股份、重庆鲁能英大置业有限公司30.00%的股权——注入上市平台广宇睁开。

针对这一计划,证监会曾两次发文质询,但最终批复。到2017年9月29日,5家公司全体实现资产交割过户手续。

但到此时,重组的“下半场”才刚刚开端。为防止同业竞争,鲁能集团和都城伟业曾许诺,将海南、武汉、山东、北京、大连等多地的房地产项目停止处置,在称心条件后,由广宇睁开优先收买。若广宇展凋谢弃收买,项目则付与与集团无关联的第三方。

此次被广宇展凋谢弃受让的5家公司,恰是此前未注入,但又构成同业竞争的资产。如今,这些公司已经实现连续两年扣除非经常性损益后归属于母公司统统者的净利润为正,因此已经到达了注入上市公司的条件。

但广宇睁开拒绝受让这些资产,来由在于,历史遗留成就未解决、盈余远景不明、去化周期长,等等。“全体可归咎为资产品德不佳。”上海易居研究院智库中央总监严跃进向21世纪经济报导表示。

严跃进认为,这几家公司的项目分离位于北京、天津、大连、海南等地,项目体量偏大,且这些地区深受楼市调控重压,项偏向去化能力和盈余远景并不乐观。

这并不是广宇睁开初次拒绝受让母公司的资产。2018年3月,广宇睁开就曾放弃优先收买姑苏鲁能,原因是“姑苏鲁能未来出售远景存在较大不确定性”。

此后,广宇睁开对姑苏鲁能履行托管,直到鲁能集团将后者出售给无关联的第三方。阐发人士认为,此次被放弃受让的5家公司,也有可能遭遇同样的命运,即先由广宇睁开履行托管,然后追求出售。

潜在货值4000亿

事实上,并不是统统资产都被广宇睁开“拒收”,2018年,福州鲁能和天津鲁能泰山两个项目,就被广宇睁开现金收买。

但严跃进认为,就鲁能旗下的资产品德而言,未来要想全体注入上市平台几无可能。相反,考虑到资产品德成就,更有可能被“拒收”甚至出售。

鲁能早在2002年就涉足房地产业,是国度电网公司旗下的两家房地产公司之一。另外一家公司都城伟业树立于2009年,曾应用“北京鲁能置业”和“鲁能置业”两个名称。工商信息显示,鲁能集团和都城伟业的法定代表司跤。公司内部人士向21世纪经济报导表示,这属于“一家公司、两块牌子”。

广宇睁开于2016年发布的重组计划,披露了鲁能集团和都城伟业旗下的房地产资产。两家公司旗下均有18家涉足房地产业务的子公司,此中,鲁能集团的房地产业务重要散布在北京、山东、海南、大连等地;都城伟业的业务重要散布在北京、海南、天津等地。

严跃进指出,北京和海南是鲁能重仓的两个地区,但这些地区的楼市调控政策均较为严厉。因此,这部分项目恐怕很难在短期内变身为“优质资产”,也难以在短期内到达注入上市公司的条件。

如许一来,拥有庞大土地资源的“隐形巨擘”鲁能,能否进一步做大规模,就面对较大的疑问。

严跃进认为,在鲁能集团和都城伟业发布的同业竞争许诺中曾夸大,在广宇睁开已经进入和行将进入的都邑中,鲁能集团和都城伟业原则上不再从事室庐类房地产开拓业务。这一点对鲁能做大规模有可能发生束缚。

但他同时表示,如果广宇睁开可以或许敏捷做大,或许楼市调控政策出现地区性反转,鲁能旗下的地产业务仍有复苏的机遇。

2017年,鲁能的地产业务实现800亿的出售规模。此中,广宇睁开的出售金额为271.1亿元。但此后鲁能未再颁布出售数据。根据天风证券发布的研报,目前鲁能潜在尚未注入(上市公司)的资源体量接近2000万方,潜在货值接近4000亿。

日期: 2019-05-17
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